ANALISIS INVESTASI LANJUTAN, PENDEKATAN ADJUSTED PRESENT VALUE
Metode Adjusted Present Value (APV) Kerangka APV Variasi lain dari WACC ( weighted average cost of capital , atau biaya modal rata-rata tertimbang) dalam analisis investasi adalah APV ( Adujsted Present Value ). APV menggunakan prinsip value additive (penambahan nilai), dengan mengambil ide dari model struktur modal Modigliani Miller (MM). Menurut MM dengan pajak, nilai perusahaan dengan hutang adalah nilai perusahaan 100% saham ditambah dengan penghematan pajak dari hutang (bunga bisa dipakai sebagai pengurang pajak). APV dengan demikian dihitung dengan menambahkan nilai base-case plus manfaat dari pinjaman (financing), seperti berikut ini. APV = Base-case NPV + NPV dari keputusan pembelanjaan karena memutuskan melakukan proyek Base case NPV dihitung melalui asumsi proyek dilakukan dengan menggunakan saham semuanya (100% saham). Sumber NPV dari keputusan pendanaan ( financing deci...
